海康威视 (002415) ¥ 28.77 ( +0.45% )

电子制造 - 浙江 - 官网: www.hikvision.com

上市时间: 2010-05-28

滚动市盈率(TTM): 21.73

股息率: 2.1 %

主营业务: 安防视频监控产品的研发、生产和销售。

资产负债比率(占总资产%) 2015 2016 2017 2018 2019
现金与约当现金 33.4 33.0 31.9 41.8 35.9
应收账款 26.8 27.2 28.5 26.2 28.3
存货 9.3 9.3 9.6 9.0 15.0
流动资产 88.0 88.4 86.6 84.5 85.0
总资产 100 100 100 100 100
应付账款 19.4 17.0 19.5 16.2 16.9
流动负债 33.9 29.3 33.4 38.9 31.2
长期负债 2.5 11.5 7.3 1.3 8.4
股东权益 63.7 59.2 59.3 59.8 60.3
总负债+股东权益 100 100 100 100 100
类别 红利发放日 2015-04-14 2016-05-18 2017-05-16 2018-05-22 2019-05-24
分红水平 每10股 分红(元) 4.0 7.0 6.0 5.0 6.0
分红率 34.9 48.5 49.3 49.0 48.8
类别 财务比率 2015 2016 2017 2018 2019
财务结构 负债占资产比率 36.3 40.8 40.7 40.2 39.7
长期资金占不动产/厂房及设备比率 560.4 838.1 582.9 762.9 895.1
偿债能力 流动比率 259.7 301.5 259.6 217.0 272.2
速动比率 231.0 267.6 227.8 192.0 223.0
经营能力 应收账款周转率(次) 3.1 2.8 2.8 3.0 2.7
平均收现日数 116.1 128.6 128.6 120.0 133.3
存货周转率(次) 5.4 4.9 4.8 4.8 2.8
平均销货日数(在库天数) 66.7 73.5 75.0 75.0 128.6
不动产/厂房及设备周转率(次) 7.1 9.2 7.1 9.8 10.0
总资产周转率(次) 0.8 0.8 0.8 0.8 0.8
获利能力 股东权益报酬率 RoE 30.5 30.6 31.0 30.2 27.6
总资产报酬率 RoA 19.4 18.0 18.2 17.9 16.5
营业毛利率 ① 39.3 40.8 43.1 35.0 35.8
营业利益率 ② 21.7 21.4 24.9 24.8 23.8
经营安全边际率 = ② / ① 55.2 52.5 57.8 70.9 66.5
净利率 = 纯益率 23.3 23.2 22.4 22.8 21.6
每股盈余(元) 1.5 1.2 1.0 1.2 1.3
税后净利(百万元) 5882 7420 9378 11382 12465
现金流量 现金流量比率 31.3 51.3 42.9 36.9 33.0
现金流量允当比率 123.2 122.2 117.4 116.3 92.7
现金再投资比率 7.8 11.2 10.4 11.4 3.9
营业活动现金流量(百万元) 3217 6214 7373 9114 7768
投资活动现金流量(百万元) -75 -3383 -1209 1451 -1923
筹资活动现金流量(百万元) -119 443 -3402 -805 -5471



近期关注
(0)

便宜,基本面不错,看好业绩反转


(1)

花式跳水运动员,增长失速、高管违规、员工跳楼、华为对标、米国制裁、实体清单、大幅减持……不知道还有多少大戏准备上演。


长期关注
(9)

出现第一根红柱,但没有出现日k最高点(在1.15出现了一个高点,但是没有自然回撤,因此,不能将这个价格看作是日k高点)
基本面分析:
1、roe近五年i平均保持在30,超标!
2、现金与约当现金也保持在30以上,超标!从平均收现日、总资产周转率可以看出这不是一家收现公司,属于“烧钱”行业。
3、获利能力:毛利率去年有所回落,只有35,但是经营安全边际率提高了,超过了70,说明虽然毛利率降低了一些,但是费用也降低了,说明企业的竞争能力有所提高。净利率都在10以上。税后净利和营业活动现金流量比较吻合。
4、资产结构:负债占资产40左右,这几年比较稳定,没有以短支长的情况。
5、长期负债不太稳定,但是去年降低了不少,股东权益比较稳定。
6、分红基本在接近50,是个很慷慨的公司。

疑虑:
1、现金流量比率有所下降,并且从未达到过100,也就是说今年赚到的钱是不够支付短期债务的。但是从流动比率和速动比率来看,都是达标了的。
2月5日出现状态a。(这个状态a的质量比较高,该红柱在快线之上,并且前几个月离慢线也比较远,不过只有4个月,因此也不是最漂亮的。)并且与前两次状态a的日k高点比较,2018年2月(18.1);2015年1月(15.9)。
现在等待突破第一个日k高点(37元)

图形情况:经历过两次状态a:
第一次:2015年1月21日出现第一个日k高点 11.19(11.30买入)
2月11日破 11.30买入 止损:9.13、12.31、11.30
出现第一个周k低点 9.68
出现第二个周k低点 15.06
2015年7月3日 破 14.90卖出 赚30.59%
第二次:2017年2月17日出现第一个日k高点 18.10
3月7日破 18.28买入 止损:14.62、16.45、18.28
出现第一个周k低点 26.92
出现第二个周k低点 37.53
2018年2月9日破 37.15卖出 赚1.03倍

第一次状态a的pe是23.25;第二次是26.81;2020.2.13是28.04;从图像来看是很健康的,如果这次进入状态a,那么这次的价格比前两次要高,pe的增长也在正常范围值之内。等待突破37,买入!

2020/2/17
今天海康接近37.37的买入价格。但是在这种非常时期,再一个年报也没有出来,不做冒险的事情。只能说自己能力不够,吃不到这波行情。

2020/2/19
37.37买入。

2020/2.23
37.95卖出。

持续关注,看看后期走势。(至2.3超跌以来已经涨了10几天,涨了11个多点。从25日开始才出现回调。回了0.88个点。)从这几天看来2.3的跌幅是非常大的,有7个点,一般都是零点几个点。

是什么促成我这次当了一次逃兵?1、源自内心深处的不确定性。(只有holde这一个理论支撑,并且我检验这个方法的次数太有限,不足以让我很信任这种方法。)2、当前经济大环境的不确定(疫情的特殊背景,已经从我国蔓延至全球,昨日韩国、日本已经大批出现了病毒传染。)3、对海康的不信任。(太多人都看好它。散户多,容易出现抛压,波动会很大)4、疯狂的市场(疫情对经济的影响显而易见,但是市场却异常疯狂,至2.3超跌以来连连上涨,一路被带回到3000点,这样的疯狂有经济的依托吗?如果是泡沫,什么时候就破掉了?太令人不安了。4、买入后,每天都会看盘,给心理也带来很大的压力,看见涨了就暗喜,看见跌了,就害怕。5、每天都会看群里的聊天记录。很容易受影响。5、内心开始鄙视自己不顾大环境的不确定,还要去坚持什么纪律,应该做一个灵活的人,懂得及时抽身,保住本金。。

我打算改进的:1、如果我再一次入场的机会,我会想一些办法帮助自己遵守纪律。

2020/2.26
今天在下跌中,又进去了。37.42买入。这次改变了一下策略,进去了一半,如果后期再跌,再补仓。
今天看了下老板电器在状态a中2015年的日k,短线来看,股价就是有涨有跌,这一年,波动也比较大,比如八月的那次跌幅,已经把3月26日以来的涨幅全部吞掉了。2016.1的大跌也把从10月22日后的那波涨幅全部吞并了。但是这一年从状态a开始,也有46.31的涨幅。但是,就看你能不能拿住了。按照holdle的策略,从2月买入到7月7卖出,正好遇上了那一拨大的吞并,故此,我能吃的利润实际上只有2.10到3.25这一拨。
那么值得思考的是,如何在大苏的理论之上更优化自己的投资策略。

3.9
今天跌破周k均线,34.31卖出一半。(也就是卖出37.37的那一笔。)
对比同期进入状态a的双汇,走势要稳定很多,目前不曾触到黄线。看来在这种疫情之下,必须消费品还是比较稳定。
所以,可不可以这么理解,在行情好的时候,海康这样的股票就能走的更好?但是大环境不好的时候,还是这样的必须消费品走的更稳?

3.17
在对海康威视的投资过程中,我犯了两条认知偏差:损失厌恶和沉没成本效应;
第一笔:在突破日k均线时,买入,当时对市场就不看好,在涨了一点的情况下就抛出了;
第二笔:在没有遵守纪律,以及害怕错过机会的痛苦下,在跌回到37.37时又买回来,但这次只买了首发的一半。
第三笔:(自己制定了一个纪律)如果下跌至接近周k低点,补入一些,如果仍然跌破,卖出。也就是在35.02时买入一笔;
当跌破黄线,我并没有完全按照纪律抛出!(只将37.37的部分抛出,35.02的部分留下)而是抱着侥幸的心理,把策略降低至绿柱回撤法。
这一留直到现在已跌破30.
第四笔:在跌至2.3的低价时,32.8买入一笔。
第一次破坏纪律是在35.02没有一并抛出,现在出现更大的损失。这里应该是损失厌恶和沉没成本效应起到了作用。一方面我在执行纪律抛出了37.37那一笔,但另一方面我给自己留了一条“弥补损失的”后路(现在看来,如果是根据纪律一并卖出,这部分只损失了2个点,现在则增加了近20个点,留在手里毫无意义!)

4.10
交易者效应:如果太多的交易者都开始尝试着利用同一种策略,这种策略将不再像从前有效。如果有人知道,采用“大苏策略“的人将在37.37买入,那么他会怎么做就能稳赚一笔?他当然可以在37.37之前买入,当价格涨至这个位置卖出给这些人,赚取差价。所以,原本突破前期高点是表明,市场向有利方向变动的可能性提高了。但是这种情况下的买单,突破的意义就会被改变,因为这些买单的目的只是将价格推高到突破点的程度。
而同期突破的有双汇发展,应该就是真正的突破,后期也是在状态a中昂首前行。
但是按理来说,“海康“的成交额是百亿级别,怎么会?

5.2 收集一些关于海康的信息
1、营收、净利润看近三年,一年不如一年,尤其是2019年低于10%;
2、roe保持不错,在2019年前三季度均超20%;
3、毛利,从2016年第2季度一路走高到2019第3季度,
4、净利润走低的原因,三费占比历年不断提升。2019年的研发费用率开始迅猛提升;
5、受美国打压,2019年10月7日,海康、科大、大华等被加入“实体管制”清单,禁止这些实体购买美国产品。2019年接待2137家海外机构调研,位于上市公司接待调研量年度总榜首位;
6、pe26倍在历史水平处于偏低(但有网友评论“净利润增速下来了,杀估值是很正常的,另外,目前是二次增长点投入期,能不能成功不确定性很大。
7、转型,传统安防巨头转型为以视频为核心的功能物联网解决方案和大数据服务提供商。(城市交通管理领域、智慧医疗领域、智慧家居、机器人)
8、凡是被美国限制的科技企业,说明是有很大价值的企业,代表着先进的生产力,这些企业都是国家的重点培养,保护对象。
5.3(此次交易的反思)
1、对周k低点有所误解。第一次击破慢线就作为卖点卖出了!这只是第一个周k低点,要看下一周的行情,如果跌破了上一个周k低点,才是卖点。


目前状况 - 上绿(等待下一波上红)

基本数据

- 营业毛利率趋势有点怪(幅度低)
- 营业利益率趋势有点怪(幅度低)
- 股东权益趋势下降(幅度中)

详细数据
- 流动负债趋势奇怪偏提升,长期负债趋势奇怪偏下降(幅度中)(可能是长期负债到期)
- 现金流量比率均不超过100%
- 现金再投资比率2016年不超过10%

总结
流动负债提升
现金流量偏低
股东权益下降
但是整体数据还算不错


等待入场
(0)
(0)

- 对会员公开 -


近期关注
(9)

按照之前的状态a高点37.07入场后没有如期进入上涨阶段,已经一路下跌到29.02.已亏损21个点,gg,记录一下


长期关注
(7)

按照教程1月份出现状态A,参考价37.00,下一个交易月2月份出现了高于37.00的10%即可入场(即买入价37.37),但自己在37.10就手痒入场了,记录一下。

后续报告:2020.3.17 一路跌到29.02,亏损22个点,gg,血崩


(0)

1.近五年RoE股东权益报酬率稳定在30%左右,说明公司经营稳健
2.总资产周转率小于1,属于资金密集型企业,平均收现日数在120天左右,非收现金企业,现金与约当现金比率占总资产的30%以上,合格。流动资产占比常年在80%以上,流动负债在30%左右,公司偿债能力优秀。
3.营业毛利率在2018年从40%下降到了35%,但经营安全边际率却上升了20%,说明公司的成本控制能力增强。
4.营业活动现金流量和税后净利逐年上升,企业高成长。
5.近几年的分红率高达50%,公司非常慷慨

交易分析:已入场,正处于上涨阶梯初期